Mit einer historischen Rendite auf IRR-Basis in der Größenordnung von 50% reiht sich die finnische CapMan nahtlos in die Riege der gewichtigsten skandinavischen Buyout-Häuser ein: EQT, ATP Private Equity Partners, Nordic Capital und CapMan allein verwalten Fonds mit einem Gesamtvolumen von knapp 30 Mrd. USD. Längst sind die skandinavischen Private Equity-Häuser auch für deutsche Investoren attraktiv – nicht selten versperren jedoch mittlerweile Zugangsbeschränkungen den Weg in die erfolgreichen Fonds, wie Peter Schwanitz, Partner des Münchner Dachfondsmanagers VCM, im Interview (auf den S. 46-47) zu berichten weiß. Was die Private Equity-Märkte in Schweden, Finnland, Norwegen und Dänemark darüber hinaus auszeichnet und wie sich Skandinavien im europäischen Vergleich behauptet, lesen Sie im Titelthema ab S. 14.
Doch nicht nur im hohen Norden, auch in Deutschland tut sich einiges. Angespornt von Vorbildern wie den Samwer-Brüdern und acht- bis zehnstelligen Beträgen, die Unternehmen wie Google für oft nur einige Monate alte Internet-Start-ups hinblättern, hat sich eine rührige Gründerszene entwickelt. Neben deutschen VC-Gesellschaften, die das Internet wiederentdeckt haben, hat sich mit Accel Partners jüngst ein internationales Schwergewicht beim Karlsruher Online-Spiele-Entwickler Gameforge eingekauft. Die Aktivitäten im Internet der zweiten Generation haben wir für Sie in zwei Beiträgen auf den S. 32-37 analysiert.
Weniger verspielt geht es im Interview ab S. 18 zu: Der erfahrene Wagniskapitalgeber Dr. Gert Köhler, seit 2003 Geschäftsführer von Creathor Venture und früherer Mitgründer der im Jahr 2000 an 3i verkauften Technologieholding, äußert scharfe Kritik am staatlichen Engagement in der Frühphase. Er beklagt in diesem Zusammenhang ein Überangebot an Kapital in der deutschen Early Stage-Finanzierung – eine sicherlich nicht unumstrittene Auffassung. Wir sind gespannt auf Ihre Meinung zu diesem Thema und freuen uns über Zuschriften.
Eine ausreichend kapitalisierte, aber doch in erster Linie schöne Adventszeit wünscht Ihnen
andreas.uhde(at)vc-magazin.de
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