Buyouts USA: Der US-Buyout-Markt boomt, und es werden milliardenschwere Transaktionen durchgeführt. Laut Preqin gingen sechs der zehn größten Deals des bisherigen Jahres 2011 in den USA über die Bühne.
Buyouts Europa: Im Vergleich zu den USA präsentiert sich der Private Equity-Markt in Europa nach wie vor verhalten. Obschon das Finanzierungsumfeld in Europa schwieriger ist als in den USA, haben sich aber auch hier die Bedingungen für Buyout-Finanzierungen verbessert. Zudem verfügen die Private Equity-Fonds über reichlich investierbares Kapital. Gemäß Wall Street Journal werden die Private Equity-Fonds das zurzeit günstige Finanzierungsklima nützen, zumal sich dieses als nur vorübergehend erweisen könnte.
Private Equity-Aufschwung in Russland? Sich aufhellende Wirtschaftsperspektiven, ein wachsender Pool an erfahrenen Hedge Fonds-Managern und eine bessere Verfügbarkeit von Ausstiegsinformationen machen das Private Equity-Klima in Russland für Anleger zusehends attraktiver. Geeignete regulatorische Anpassungen dürften für weiteren Auftrieb sorgen. Gemäß Empea könnte Russland 2011 mit einigen höchst erfolgreichen Ausstiegen aus Private-Equity-Investments aufwarten.
Private Equity in Afrika: Die Mittelbeschaffung in Afrika ist nach wie vor sehr gering, nimmt allerdings zu. Afrika bemüht sich zwar um eine Belebung des Private Equity-Geschehens, die oft unvorhersehbare politische Entwicklung, Schwierigkeiten bei der Durchsetzung gesetzlich garantierter Rechte und ein Mangel an erfahrenen Managern wirken aber bremsend. Allerdings verbessern sich die Bedingungen, und die Private-Equity-Aktivität dürfte künftig zunehmen. Preqin rechnet für das laufende Jahr mit einer Mittelbeschaffung in Höhe von 8–10 Mrd. USD.
Sekundärmärkte für Private Equity: Laut Financial Times sind die Abschläge gegenüber dem Nettoinventarwert (NAV) auf 5% gefallen, nachdem sie in der Krise auf Maximalwerte von 35% gestiegen waren. Private Equity-Fonds stehen unter Druck, die umfangreichen gezeichneten Mittel zu investieren, was die im Rahmen von Transaktionen bezahlten Bewertungen nach oben treibt. Indes liegt die aktuelle Bewertung um 18% über dem 10-Jahres-Durchschnitt und kann deshalb als Aufschlag gesehen werden.
Nils Beitlich, nils.beitlich(a)credit-suisse.com
Marina Stoop, marina.stoop(a)credit-suisse.com
