Transport, Energie, Wasser, Abfall
Im Hinblick auf den Nachfrageeinbruch im Bereich geschlossener Fonds sollte sich jeder Anleger zunächst mit der wirtschaftlichen Verfassung des Emissionshauses beschäftigen. Während insbesondere HCI Capital (siehe nebenstehende Dachfonds-News) ums Überleben kämpft, wird König & Cie. nach wie vor eine gute Bonität bescheinigt. Mit ihrem Dachfonds „Infrastruktur International I“ haben die Hamburger ein interessantes Produkt im Angebot, das Privatinvestoren ab 10.000 Euro zugänglich ist. Der (bisher) einzige Zielfonds „Global Infrastructure Partners – C“ verfügt insgesamt über ein zugesagtes Kapital von 5,64 Mrd. USD und investiert weltweit in die Themen Transport, Energie- und Wasserversorgung sowie Abfallbeseitigung. Neben König & Cie. hat das Zielfondsmanagement auch die Credit Suisse und General Electric überzeugt. Die beiden institutionellen Anleger haben zusammen eine Mrd. USD in den Fonds investiert. Zu den bisherigen Portfoliounternehmen des „Global Infrastructure Partners – C“ gehören u. a.:
• London City Airport (Flughafen, UK)
• East India Petroleum (Öl- und Gaslagerung/Logistik, Indien)
• Biffa (Abfallbeseitigung, UK)
• Channelview (Heizkraftwerk, USA)
Niedriger Platzierungsstand
Dass der vermögensverwaltende Dachfonds sein Zielvolumen von 35 Mio. Euro erreicht, ist nicht absehbar. Die Platzierungsgarantie des Emittenten über 25 Mio. Euro zum 15. Februar 2010 stellt jedoch sicher, dass die bestehende Zwischenfinanzierung sowie die Abrufe des Zielfonds bedient werden können. Somit beschränken sich die Nachteile aus dem schleppenden Platzierungsverlauf für den Anleger auf einen geringeren Diversifizierungsgrad und leicht höhere prozentuale Kosten. Letztere begründen sich vor allem darin, dass die Kapitalabrufe des Zielfonds über einen längeren Zeitraum mit Fremdkapital zwischenfinanziert werden müssen, als ursprünglich geplant.
Die anfänglichen Einmalkosten liegen bei etwa 10% des Fondskapitals zuzüglich 5% Agio. Die weitgehend in Abhängigkeit vom Fondsvolumen variablen jährlichen Kosten betragen inklusive der Kosten auf Zielfondsebene rund 3% des gezeichneten Kapitals.
Fazit:
Infrastruktur ist eine attraktive Anlageklasse, deren Wertentwicklung eine relativ geringe Korrelation mit Aktien, Anleihen und Private Equity aufweist. Sie eignet sich daher gut zur Diversifikation eines größeren Portfolios. Ein zusätzlicher Vorteil besteht darin, dass Infrastruktur als Sachwert weitgehend vor Inflation geschützt ist, zudem werden laufende Zahlungen (z. B. für die Abfallentsorgung) an Infrastrukturanbieter üblicherweise in Anlehnung an die Inflationsrate indexiert. Der vorliegende Fonds bietet einen Zugang zu dieser Assetklasse, wird jedoch wegen der Fokussierung auf einen Zielfonds dem eigentlichen Dachfondskonzept – breite Diversifikation – nicht gerecht.
König & Cie. Infrastruktur International I
Minimum: 10.000 Euro
Laufzeit: Liquidation frühestens ab 31. Dezember 2018
Zeichnungsschluss: k. A.
Investmentthema: globale Infrastruktur
www.emissionshaus.com
