Marktüberblick: Schwerpunkte in UK und USA
Der Untersuchungsumfang für die folgenden Auswertungen umfasst über 100 LPE-Unternehmen weltweit (entspricht dem gesamten Research-Universum des spezialisierten Index-Anbieters LPX Group). Die Bandbreite der Unternehmenswerte reicht von unter 50 Mio. EUR bis ca. 6 Mrd. EUR. Die größten hierbei sind The Blackstone Group (5,8 Mrd. EUR), Partners Group Holding (4,6 Mrd. EUR) und Wendel (4,0 Mrd. EUR). Die durchschnittliche Marktkapitalisierung beträgt knapp 700 Mio. EUR (Stand: 31.01.2013). Auf Großbritannien, den dominierenden Markt für Listed Private Equity, entfallen ca. 38% der weltweiten LPE-Unternehmen. Die Region Europa ohne UK ist mit knapp einem Drittel und die USA sind mit ca. 26% am LPE-Markt vertreten.
Organisationsformen und Performancevergleich
Betrachtet man die verschiedenen Organisationsformen von Listed Private Equity, so fällt auf, dass Direct Private Equity und Direct Private Mezzanine mit über 70% den globalen LPE-Markt dominieren. Die Kategorien „Private Equity Fund of Funds“ (24,7%) und „Private Equity Fund Manager“ (3,5%) repräsentieren zusammen lediglich knapp 30% der LPE-Unternehmen.
- Direct Private Equity/Mezzanine: Die Mehrzahl der LPE-Unternehmen ist als Listed Direct Private Capital Investment Company organisiert. Die Bezeichnung “Direct” bezieht sich darauf, dass das Unternehmen direkte Beteiligungen an privaten Unternehmen hält und nicht indirekt über Limited Partnerships.
- Private Equity Fund of Funds: Ein Listed Indirect Private Equity Investment Company (Fund of Funds)-Unternehmen investiert in verschiedene Limited Partnerships. Die Bezeichnung „Indirect” bezieht sich darauf, dass das Unternehmen nicht direkt in Private Equity-Deals investiert, sondern nur indirekt über die einzelnen Limited Partnerships. Ein Investor erwirbt über die Börse eine Aktie des Unternehmens und besitzt damit ein Portfolio von Limited Partnerships.
- Private Equity Fund Manager: Diese Organisationsform stellt eine Minderheit im Bereich der LPE-Unternehmen dar. Typischerweise besitzen diese weder ein direktes noch ein indirektes Exposure zu einem Private Equity-Portfolio. Der Investor erhält dabei Zugang zu einem Unternehmen, das Einnahmen aus dem Management von Limited Partnerships generiert.
