VC Magazin: Seit rund eineinhalb Jahren bist Du als Investor mit der German Startups Group aktiv. Welche Investmentstrategie verfolgst Du?
Gerlinger: Wir haben keinen bestimmten Branchenfokus, sondern investieren nach drei Kriterien: Disruptive Innovation in Produkt oder Geschäftsmodell, hohe Skalierbarkeit und unternehmerisches Talent. Das führt zu einer Vielzahl an Beteiligungen im Internet-Segment, aber wir haben auch aus anderen Bereichen Unternehmen im Portfolio, beispielsweise Hightech oder Software. Als Reifegrad halten wir Early Stage und Growth Stage gleichermaßen für attraktiv. Wir machen ganz überwiegend Co-Investments mit anderen Venture Capital-Gesellschaften mit guter Urteilskraft im jeweiligen Segment. Wir selektieren entlang der Entwicklungsphase, indem wir mit kleineren Beträgen beginnen und bei Erfolg Folgeinvestments vornehmen. Neben Primary Shares aus Kapitalerhöhungen erwerben wir auch Secondary Shares von Gründern und Angels. So bauen wir ein breites Portfolio von „Start-ups made in Germany“. Welche Unternehmen später die Ausnahmerenditen von Wertsteigerungen um Faktor 20 oder gar 100 einfahren, lässt sich nicht exakt vorhersagen. Wir wollen aber dabei sein, wenn es passiert. Dann reicht auch ein geringer Portfolioanteil zu Anschaffungskosten, um die Gesamtperformance deutlich nach oben zu bewegen. Als Evergreen-Vehikel können wir die Beteiligungen solange halten, wie wir es für sinnvoll erachten und müssten nicht nach einer bestimmten Zeit, also möglicherweise zu einem ungünstigen Zeitpunkt, wieder verkaufen.
VC Magazin: Daneben bist Du mit Rheingau Founders auch in einem Inkubator investiert. Was versprichst Du Dir von einer solchen Beteiligung?
Gerlinger: Es ist Teil unseres opportunistischen Investmentansatzes, dass wir mit verschiedenen Inkubatoren, Acceleratoren und Company Buildern zusammenarbeiten. Bei den Rheingau Founders geht diese Zusammenarbeit so weit, dass wir uns sogar in der Inkubation als Partner engagieren. Daneben arbeiten wir unter anderem mit Team Europe oder Venture Stars zusammen.
